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配资帝国关于老股民对股市投资的10点思考

来源:未知 人气: 发布时间:2019-06-12 17:19:26
摘要:配资帝国关于老股民对股市投资的10点思考

    配资帝国关于老股民对股市投资的10点思考 下面就和唯信网的小编一起看一下吧

  1、我们想有好的投资收益,一要尽量不去碰热门行业、热门企业,因为无数个聪明的脑袋盯着,我们未必比机构研究的细致,也买不到好的价格。

  2、二要建立第二层思维,对热门的标的,要多深入思考市场的盲点,对冷门的标的,更要多思考市场的盲点。

  3、由第二条推出结论1,目前银行的低估值缘于市场大多数人都认为银行的报表不可信,里面隐藏的坏账多多。

  我们要想,与其他行业比起来,银行的报表是否更不可信?答案显然是否定的,应该是银行的报表更可信。

  其一,银行本身是经营信用的企业,是靠建立良好的信用来赚钱的。

  其二,银行做假账的动力有,相对动机要小。尤其,相对那些民营企业来说。这一点是市场的盲点,市场总认为民营企业机制好,诚信好。如果在民营上市公司工作过,就会理解民营上市公司有天然做假账造业绩的动机。

  其三,银行之上的专业监管部门银监会的职责是,防范金融违规造成的区域性、系统性金融危机。而其他行业没有这种监管机构。

  4、由第一条推出结论2,在银行中,大多数机构和大V紧紧盯着招行、兴业、浦发、民生、平安,属于银行中的热门企业。尤其,兴业和平安是最近两年的重点推荐对象。

  先说兴业,兴业的资产质量好,是因为贷款只占其总资产四分之一,其余是同业资产占比较大。而同业资产中,因为交易对手是银行及其他类金融机构,其风险较低。这就是兴业的商业模式。

  但是,兴业最初以做房地产贷款起家,后来政策限制房地产贷款投放,于是,兴业为了规避监管,把房地产贷款转换成信托产品,再把信托产品收益权通过买入贩售等形式做成同业业务,说白了和美国次级贷的增信模式一样。只是次级贷的增信方式是评级机构评级和投行的包装,兴业同业的增信模式是其他银行的信用担保。

  其他银行学兴业做同业,盈利不如兴业,原因不在资产端,而在负债端。长期来说,兴业的商业模式比其他银行风险大。中短期来说,显然是有利的。只要房地产市场不出现极端波动,兴业风险为零。

  民生之所以同业业务以票据为主,因为它的中小微业务中产生大量的票据,而这些票据也是中小微企业贷款的另一种增信方式。这也是民生商业特点决定的。

  对于市场无数双聪明的眼睛盯着的兴业、民生,我采取回避的态度。因为,从博弈的角度来看,我面临更多的信息不对称。

  对于我来说,我看到了光大三点,一是上市以来,业绩逐渐在改善;二是市场给予了其倒数第二的估值;三是下半年有市场情绪的催化剂。

  正是在这个票上,我仔细看过它的3年年报,我找到了市场的盲点。而在兴业的票上,我看到了我相对市场的盲点,

  我在人少关注的时候,买入静等估值修复以后卖出。因为,在这支票上,我不寄期望于赚企业成长的钱。我赚事件驱动下的估值修复的钱。

  5、再说说,为什么投资看报表这么重要。如果仔细从头到尾看完年报,尤其后面部分的财务报表附注及分部业务报告。

  我们发现,宁波银行公司业务盈利大降,资金业务盈利大增。再看地区分部业务,就明白何以如此了。

  再例:浦发银行分部业务,浙江地区利润下降50%,其他地方增长弥补了这块损失。在对比某些银行,会明白更多东西。

  再例:如果你认真看完某些银行资产负债表的附注,会哑然失笑,它如此小心,以至于把很多资产换成了国债。

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编辑: songzhiyun

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